गति का पीछा मत करो; अंबुजा-एसीसी से बुक करने के लिए चाल का उपयोग करें: संदीप सभरवाल

यह एक, FOMC की भी बैठक होगी और ऐसा लगता है कि बाजार 75 बीपीएस को संभाल सकता है। बाजार संभाल सकता है और पहले से ही इसकी कीमत है, इससे अधिक कुछ भी वैश्विक बाजारों को और हिला सकता है।

यह सब एक सवाल है कि बाजार अल्पावधि में क्या संभाल सकता है लेकिन हमें थोड़े से मध्यम से लंबी अवधि में आर्थिक प्रभाव का विश्लेषण करने की आवश्यकता है। मुझे नहीं लगता कि वैश्विक इक्विटी बाजार या अन्य परिसंपत्ति बाजार फेड फंड की दर 4.5-5% तक जाने के लिए तैयार हैं क्योंकि इसका जोखिम भरी संपत्तियों के मूल्य निर्धारण पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ेगा।

यह एक ऐसी चीज है जिस पर हमें नजर रखने की जरूरत है। अल्पावधि में निवेश के लिए यह आसान समय नहीं होगा क्योंकि मूल्यांकन के साथ-साथ बुनियादी बातों को भी चुनौती मिल रही है। यदि आप वैश्विक कंटेनर भाड़ा दरों में गिरावट के तरीके को देखें, तो यह दर्शाता है कि आर्थिक गतिविधियों में एक महत्वपूर्ण मंदी पहले से ही वैश्विक स्तर पर शुरू हो रही है। हमें इससे वाकिफ होने की जरूरत है और इसलिए बाजार के मूल्यांकन पर सतर्क रहना चाहिए।

आइए अंबुजा पर आपके विचार प्राप्त करें क्योंकि परिवर्तनीय वारंट के माध्यम से 20,000 करोड़ रुपये का फंड जुटाना सुर्खियों में रहने वाला है। वे अंबुजा-एसीसी की क्षमता को दोगुना करने जा रहे हैं। अभी तक, वे अंबुजा के लिए 3,800 करोड़ रुपये के स्टैंडअलोन आधार पर शुद्ध नकदी पर बैठे हैं। आपको क्या लगता है कि इस क्षेत्र के लिए क्या नतीजे हो सकते हैं?

संदीप सभरवाल: ये सभी कदम खुदरा निवेशकों के लिए अंबुजा-एसीसी को बुक करने का एक उत्कृष्ट अवसर प्रदान करते हैं। मुझे नहीं लगता कि ये मूल्यांकन टिकाऊ हैं और न ही अन्य सीमेंट कंपनियों का मूल्यांकन इस वजह से बढ़ गया है कि संभावित रूप से अंबुजा-एसीसी अन्य छोटी कंपनियों को खरीद लेगी।

वास्तव में, हमने इंडिया सीमेंट में अपनी स्थिति से बाहर निकलने के लिए जो रैली हुई थी, उसका उपयोग हमने पिछले सप्ताह लगभग 280 के स्तर पर दोहरे अंकों में किया है। इसलिए, यह खुदरा निवेशकों को एक अच्छा निकास प्रदान कर रहा है। उन्हें सिर्फ कीमत का पीछा नहीं करना चाहिए। हमें बुनियादी बातों पर ध्यान देने की जरूरत है और अगले दो-तीन वर्षों में किसी प्रकार के मूल्य युद्ध की वास्तविक संभावना है क्योंकि बड़े समूह सीमेंट उद्योग में समेकित करने की कोशिश करते हैं जो उपभोक्ताओं के लिए अच्छा होगा लेकिन सीमेंट कंपनियों के लिए नहीं।

मुझे लगता है कि यह एक लंबी दौड़, लंबी अवधि की चाल है, लेकिन सप्ताहांत में घोषित की गई रसद नीति चीन या अन्य पश्चिमी समकक्षों में जो हम देखते हैं, उसके साथ खुद को संरेखित करते हुए एक महत्वपूर्ण अंतर से लागत में कमी लाने जा रही है। इन लॉजिस्टिक्स नामों में से कुछ पर आपकी क्या राय है, जो नीति घोषणा की प्रत्याशा में शुक्रवार को सामने आए।

इनमें से ज्यादातर कंपनियां छोटी हैं। उन्हें फायदा हो भी सकता है और नहीं भी। आइए देखें कि नीति कैसे लागू की जाती है, आदि, क्योंकि हम विश्वास नहीं कर सकते कि बड़ी भारतीय कंपनियों ने पहले से ही अपनी रसद लागत में कटौती करने के लिए काम नहीं किया है।

इसे सार्वजनिक बुनियादी ढांचे के साथ और अधिक करना होगा, कैसे आंदोलन की गति में सुधार होता है और नौकरशाही कैसे कम हो जाती है, और इसमें लंबा समय लगेगा इसलिए मुझे लगता है कि यह अधिक दिशात्मक चीज है इसलिए यह नहीं जा रहा है अगले साल होता है, यह एक 5 से 10 साल का दृश्य है और उस हद तक अल्पकालिक चालें कुछ दिनों से अधिक नहीं रह सकती हैं।

आरबीआई की नीति के बारे में आपका दृष्टिकोण क्या है? आप इस बार क्या उम्मीद कर रहे होंगे क्योंकि हम इस सप्ताह के अंत में यूएस फेड द्वारा किए गए संकेतों से संकेत लेंगे?

आदर्श रूप से आरबीआई को 30 से 50 बीपीएस की उम्मीद के ऊपरी छोर पर बढ़ोतरी करनी चाहिए। मुझे लगता है कि उन्हें 50 बीपीएस की दर में बढ़ोतरी करनी चाहिए क्योंकि अमेरिका और भारत के बीच दर अंतर लगातार कम हो रहा है और ऐसे समय में पूंजी प्रवाह प्रभावित हो सकता है जब व्यापार घाटा रिकॉर्ड उच्च स्तर पर चल रहा हो।

हम अपने संपूर्ण घाटे के परिदृश्य को बनाए रखने के लिए पूंजी प्रवाह पर भरोसा नहीं कर सकते। आरबीआई सतर्क रहेगा, विशेष रूप से इस तथ्य को देखते हुए कि इस महीने सीपीआई संख्या 7% थी और लगभग 6.8% की अपेक्षा से बहुत अधिक थी। मेरा अनुमान है कि वे 50 बीपीएस की बढ़ोतरी करेंगे और संभावित रूप से और बढ़ोतरी जारी रखेंगे। हमें देखना होगा कि हम चरम स्तर पर कब पहुंचते हैं। यूएस फेड और आरबीआई दोनों अगले चार-पांच महीनों में एक साथ वृद्धि चक्र के चरम पर पहुंच सकते हैं।

क्या यह बैंकों में वापस, चक्रीय, सीमेंट पर वापस जाने वाला है, क्योंकि अगर कोई आर्थिक स्थिति को देखता है, तो हम बेहतर आवक दिखने वाले क्षेत्रों में बेहतर कर रहे हैं।

भारत में आर्थिक आंकड़े इतने हैरान करने वाले हैं कि यह कहना मुश्किल है कि हम बेहतर कर रहे हैं या नहीं, क्योंकि एक तरफ, क्रेडिट ग्रोथ 15% है जो इंगित करता है कि अर्थव्यवस्था को अच्छा प्रदर्शन करना चाहिए और कर संग्रह अच्छा है।

दूसरी ओर, तुलना के पहले सामान्य महीने के आईआईपी डेटा को देखें। जुलाई के लिए, विकास सिर्फ 2.4% था और इसलिए यह कहना मुश्किल है कि हम कुल मिलाकर कितना बेहतर कर रहे हैं क्योंकि मुद्रास्फीति का स्पष्ट रूप से जमीन पर कुछ प्रभाव पड़ता है, लेकिन मेरा सीमित बिंदु यह है कि वैश्विक स्तर पर एकीकृत बाजार में इस तरह का बेहतर प्रदर्शन सामान्य रूप से नहीं रहेगा। क्या हम एक ऐसे विच्छेदन क्षेत्र में प्रवेश कर रहे हैं जो पहले कभी नहीं हुआ था और इस बार होने जा रहा है।

अगर कोई उन पर सट्टा लगा रहा है तो ठीक है। मेरा मानना ​​​​है कि यह एक ऐसा समय है जब लोगों को कुछ नकदी रखनी चाहिए, क्षेत्रों में भाग लेना चाहिए क्योंकि सुधार होते हैं जो वैश्विक स्तर पर जुड़े होने के बजाय अधिक घरेलू चक्रीय होते हैं। सुधार के बाद भी, प्रौद्योगिकी या अधिक वैश्विक जुड़ाव वाली कंपनियों जैसे क्षेत्रों से बचने की कोशिश करें।

उदाहरण के लिए, यदि आप ऑटो चलाना चाहते हैं, तो एमएंडएम, मौर्ति से घरेलू ऑटो चलाना बेहतर है,अशोक लीलैंड एनएसई 0.56% आदि के बजाय विश्व स्तर पर जुड़ी कंपनियों को खेलने की कोशिश करें जैसेटाटा मोटर्स एनएसई -1.63% , जो पहले से देखे गए दबाव के शीर्ष पर एक गंभीर दबाव देखेंगे।

महिंद्रा एंड महिंद्रा एक सफलता की कहानी रही है। उन्होंने केवल एसयूवी पर दांव लगाने का फैसला किया और इसने उनके लिए असाधारण रूप से अच्छा किया है।मारुति एनएसई 0.99% अब वापसी करने की कोशिश कर रहा है। क्या दिवाली और दशहरा शेयरों के लिए कमाल कर सकते हैं क्योंकि बुकिंग आज से शुरू हो रही है?

उन्हें केवल इसलिए अच्छा प्रदर्शन करना चाहिए क्योंकि ऑटो कंपनियों में मार्जिन में सुधार इतना महत्वपूर्ण होगा कि भले ही ब्याज दरें कुछ हद तक वॉल्यूम को प्रभावित करती हैं, फिर भी हम इनमें से अधिकांश कंपनियों के लिए बहुत अच्छी लाभ वृद्धि देखेंगे।

मारुति काफी अच्छी स्थिति में है। यह फंडों के बीच भी बहुत अच्छी तरह से स्थानांतरित नहीं हुआ है। यहां तक ​​कि महिंद्रा एंड महिंद्रा के रन-अप के बाद भी बहुत अच्छी तरह से स्वामित्व नहीं है। मुझे अब भी लगता है कि ये शेयर अगले दो-तीन वर्षों में निवेशकों की रुचि को आकर्षित करते रहेंगे।